波浪理論是一套易學難精的分析工具。簡單來說，祇有三個口訣：  順流五個浪 (5 waves with the trend)； 逆流三個浪 (3 waves against the trend)； 浪中有浪 (waves within waves)。一個波浪可能概括長短不一的時間，長至數十年，短至一日都可以。舉例說，恒指-在2007年10月30日升至31958，便是長達六十年的長期升浪的浪頂。我在2007年11月5日發表《港股長期升浪見頂》https://www.wavemaster.hk/a/91851-cht

當時我指出：「港股由1947年開始的第一組上升浪可能已經走畢全程，第二組浪調整之後將會再攀高峰。第二組浪的目標包括：19750 (調整0.382) ;  15979 (調整0.5) ; 12208 (調整0.618)。」見附圖一。

結果2008年10月27日恒指最低見10676，整個第(II)浪可能在2022年10月的14597見底。經過十多年的橫行整固，現時正以第(III)浪內(3)浪的第3浪上升，前途無可限量。見附圖二。

回顧現貨黃金上一個重要的頂部是第(III)浪的浪頂，在2011年9月的1921美元出現，當時黃金白銀的跨市場頂背馳十分明顯。結果現貨黃金下跌至2015年12月的1046美元才見底回升。2011年2015年聯儲局瘋狂印鈔期間，黃金不升反跌。見附圖三。

聯儲局持有的總資產已由接近9萬億美元减至6.7萬億美元，縮表行動已告一段落。.聯儲局即將重新啟動量化寬鬆，參考2011至2015年的歷史，

量化寬鬆期間黃金可能不升反跌。見附圖四。

.總結，恒指經過十多年的橫行整固，現時正以第(III)浪內(3)浪的第3浪上升，前途無可限量。相反而言，黃金由1971年開始的長期上升波浪見頂，可能進入十多二十年的調整階段。

相關評論：  2025年5月5日我發表《細心檢討黃金白銀長達四十五年的跨市場頂背馳》https://www.wavemaster.hk/a/143426-cht   

免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。